El ROE mide algo distinto al tamaño de una empresa: mide qué tan bien usa el capital que sus propios dueños le confiaron.
Cómo se calcula
ROE = Ganancia neta ÷ Patrimonio neto de la empresa
Si el patrimonio neto es de $1.000.000 y la ganancia neta del año es $150.000, el ROE es 15%: por cada peso que los accionistas tienen invertido, la empresa generó 15 centavos de ganancia en ese período.
Cómo leerlo
Un ROE alto generalmente indica una empresa eficiente usando el capital de sus accionistas. Es especialmente útil para comparar entre empresas del mismo sector — dos negocios de tamaños distintos pueden compararse de igual a igual por su ROE.
La trampa del ROE inflado
Acá está el punto que separa un análisis superficial de uno serio: una empresa puede mostrar un ROE altísimo no por ser más eficiente, sino porque se financia con mucha deuda en vez de capital propio — eso reduce el patrimonio neto (el denominador de la fórmula) y hace que el ROE parezca mejor de lo que realmente es.
Para detectarlo se cruza con la relación deuda/patrimonio (D/E). Si una empresa tiene ROE alto y D/E muy alto, ese ROE probablemente está inflado por apalancamiento, no por eficiencia real del negocio.
Por qué te importa
Porque el ROE nunca se analiza solo — siempre conviene mirarlo junto al nivel de deuda. Es el ejemplo perfecto de por qué ninguna métrica aislada te da el panorama completo.