De todas las métricas de este video, esta es la que separa una empresa que "parece ganar plata" de una que genera efectivo de verdad.
Por qué no alcanza con la ganancia neta
La ganancia neta que se usa para calcular el ROE es un número contable, y puede incluir partidas que no representan movimiento real de efectivo — como las depreciaciones. Una empresa puede mostrar ganancias contables atractivas y, al mismo tiempo, tener poco efectivo real disponible.
Cómo se calcula
Free Cash Flow = Flujo de caja operativo − Inversiones en bienes de capital (CAPEX)
Si una empresa genera $500.000 de flujo de caja por sus operaciones normales, pero necesita invertir $150.000 en mantener y renovar su infraestructura (maquinaria, tecnología), su Free Cash Flow es de $350.000 — ese es el efectivo que realmente le queda libre para reinvertir, pagar deuda, recomprar acciones o repartir dividendos.
Por qué importa
Porque muestra el efectivo real, no el contable. Una empresa puede tener ganancias positivas en el papel y Free Cash Flow débil o directamente negativo — eso es una señal de alerta sobre su capacidad genuina de generar efectivo, más allá de lo que digan sus estados contables.
Por qué te importa
Porque de las métricas del análisis fundamental, esta es de las más difíciles de maquillar: la ganancia contable admite criterios y estimaciones, pero el efectivo que entra y sale de la empresa es un hecho. Cuando el Free Cash Flow y la ganancia neta cuentan historias muy distintas, hay que prestarle atención a esa diferencia.