Cuando comprás un CEDEAR de Microsoft desde tu broker, ¿a quién le estás comprando esa acción? ¿A Microsoft directamente? La respuesta es no — y entender por qué aclara cómo funciona todo el mercado.
Mercado primario
Es el momento en que una empresa emite y vende sus acciones por primera vez para conseguir financiamiento: lo que se conoce como IPO u oferta pública inicial. Pero acá hay un detalle clave: esa primera venta generalmente no está abierta a cualquiera desde el día uno. Antes de que la acción cotice públicamente, la empresa —junto con los bancos que organizan la operación— suele ofrecerla primero a grandes inversores institucionales.
Mercado secundario
Es donde se compran y venden esas acciones entre inversores, después de la colocación inicial, sin que la empresa reciba nada de esas transacciones. Cuando la acción empieza a cotizar en la bolsa y el público en general puede comprarla, ya estamos acá.
La conclusión práctica
Casi ningún inversor individual participa realmente del mercado primario. Cuando comprás un CEDEAR de Microsoft hoy, se lo estás comprando a otro inversor —institucional o retail— que decidió vender. Estás en el mercado secundario, prácticamente el 100% del tiempo.
Por qué te importa
Porque explica una idea que confunde a muchos: tu compra de acciones no "le da plata a la empresa". Salvo en el momento del IPO, el dinero fluye entre inversores. La empresa solo se financió una vez, al principio; todo lo demás es reventa entre nosotros.